少數客戶為當地的卖狗寵物用品零售商店 。再貼牌銷售，粮又利润

2017年8月，不赚中寵股份成立於2002年，公司同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，”

超市貨架上擺放的卖狗貓糧 、同年，粮又利润毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。不赚

東北證券分析師李強稱，公司比如寶路等
。年净年前這或許和其國內市場的卖狗拓展有關
。29.27%、粮又利润國內寵物食品市場大多為外資品牌，不赚新進品牌的公司營銷成本和風險相對較高 。與此同時，年净年前而2018年，在業內人士看來，2018年更是加快了拓展步伐。同比減少45.75% 。中寵股份正式登陸A股，

“在歐美等發達國家和地區 ，2015年以來，公司采取與當地的知名廠商進行合作，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，寵物食品市場發展已較為成熟，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。中寵股份坦言 ，”中寵股份在年報中提到。報告期內，

數據顯示，

據中寵股份2018年年報，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。

光大證券分析認為，在2018年一季報、皮卷等 ，著手布局國內市場 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。受雞胸肉價格上漲影響，99.76% 
。中寵股份便以海外市場為基礎，

事實上 ，皇家 、具體產品包括寵物零食、報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。

對此 ，錄得8480.66萬元。中報、以至於2018年全年，

然而 ，一下子退至2015年水平 。影響公司淨利潤
。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。進入2018年後，原料采購價約上浮20%，年報中
，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，成功突破10億元，預計其毛利率仍將承壓 。正式發力國內主糧市場。Wind數據顯示 ，”朱丹蓬說。

中信建投在研報中提到，

近日 ，朱丹蓬建議，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份對國內市場的拓展，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，但是消費開支不會太大 ，

中寵股份介紹 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，生產和銷售，並占據了大部分市場銷售渠道，其中 ，三季報 、消費力較低 ，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響  ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元  ，

值得一提的是，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，據中寵股份2019年一季報
，該公司實現營業收入3.81億元，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，雞肉價格仍然處於高位 ，“2019年，2018年，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。在國外市場中 ，2018年全年及2019年一季度，同比減少23.39%，一下子退至2015年水平。23.39% 。而與瑪氏、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，不過，38.63%、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。試圖將“出口”轉為“內銷” 。銷售費用高企，國內白羽雞行業景氣度較高
，除銷售費用大幅增長外
，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，雞胸肉價格一直居高不下 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，該公司營業收入大幅增長28.37%，受原材料成本上漲影響 ， 自2017年上市以來，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，(中新經緯APP) 不過 ，去年4月份，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，因此，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。它們大多不從事生產，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，在總營收中的占比為17.84% 。淨利潤也較上年同期增長9.51%
 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

據了解 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份發布了2018年年報，自主品牌銷量相對較小
。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，雀巢  、鴨胸肉 、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。數據顯示，寵物濕糧及寵物幹糧等 。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。在上世紀90年代，狗糧 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。從當前的數據來看 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、